中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者 吴晓璐 11月28日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署和资本市场新“九条”要求，推动房地产投资信托基金（REITs）工具高质量发展，推动资本市场投融资、支持房地产开发新模式建设，持续提高多层次市场众包服务质量和效率。实体经济方面，中国证监会研究描述了《中国证监会关于开展商业房地产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》（以下简称《公告》），并公开征求意见。这意味着商业地产REITs即将到来。据记者了解，商业地产REITs适用于基础设施REITs现有的规则体系，仅根据差异进行灵活性改进。同时，证券交易所、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会等。下一步，证监会将加快REITS市场高质量发展，建立健全制度规则，完善REITs监管安排，优化市场生态，持续提高制度集成度和灵活性，推动REITs市场更好发挥作用。经过五年的探索和努力，REITS市场不断发展，功能不断发挥，在盘活存量物业、提高直接融资比重、满足居民财富管理需求等方面取得了一定成效。f 居民。截至2025年11月27日，已上市REITs 77只，融资额2070亿元，总市值2201亿元。市场运行平稳、向好。 2024年以来，中证REITs总回报指数累计上涨22.46%。 REITs逐渐成为财产配置的重要类别。从全球成熟市场的发展经验来看，商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业地产在REIT产品属性下占有重要地位。我国商业地产存量巨大，存在通过REITs活下去、拓展股权融资渠道的内在需求。借鉴国际经验并结合我国实际，遵循市场化、法治化方向，适时推出商业地产REITS，可以更好地发挥REITs的功能，支持新一轮的房地产投资信托基金建设。创新房地产开发模式，进一步提升多层次资本市场服务实体经济的质量和效率。 《公告》共有八条，主要包括以下内容：一是产品定义。商业地产REIT是指通过持有商业地产产生稳定现金流并分配收益给MGA控股股份的封闭式公开交易证券投资基金。二是基金注册和运营管理要求，明确了基金管理人、基金托管人、尽职调查、申请材料、商业地产等要求，以及基金管理人主动经营管理职责。三是充分发挥基金管理人、专业机构作用，严格落实责任，要求严格遵守专业标准和监管要求。四是强化监管职责。此外，商业地产REITs的其他相关事宜参照《公开发行基础设施证券投资基金指引（试行）》的相关规定执行。新“国九规定”提出推动债券和房地产投资信托（REIT）市场高质量发展。 10月底，商务部、自然资源部、住房城乡建设部、文化和旅游部、市场监管总局联合印发的《城市商业质量提升行动计划》提出，支持对符合条件的商业地产项目发行房地产投资基金。商业地产REITS的推出，一方面基于政策考虑，另一方面基于市场发展。商业房地产 REITs 可以重振现有库存，增加博士五是根据当前宏观经济形势和市场各方需求，促进经济良性循环，稳定房地产市场预期，适应居民理财需求。商业地产和基础设施在经济发展中发挥着不同的作用。它们在资产特征、管理体系、风险收益特征等方面存在差异。商业地产更加商业化、市场化。为进一步匹配相关物业特点，提高制度灵活性，证监会启动商业地产REITs试点，正在进行分类管理。未来，两项产品、两项试点并肩落地，基础设施REITS将继续发挥振兴公共基础设施的作用。另一方面，商业地产REITs恰恰满足了商业综合体、办公楼等改造，为房地产业健康发展提供有效的金融支持。 REITs在两个领域的服务重点各有侧重，有利于充分发挥制度优势，为市场主体提供更加丰富灵活的选择，更好地发挥多层次资本市场功能，共同带动实体经济高质量发展。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来源于合作媒体及其他机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。